关于中国的民营资本投资足球：在欧洲，张康阳失去了国际米兰；在中超，看到几篇关于国安俱乐部在投资层面债务的报道。

聊这两个话题之前，先看一张榜单。福布斯官方发布了2024全世界最有价值足球队排名，皇马以66亿美元居榜首，曼联65.5亿美元排第二，巴萨56亿是第三。前10名里，英超球队有六支。前30名球队里，除了欧洲俱乐部，就是美职联俱乐部。南美、亚洲、非洲俱乐部无一上榜。国际米兰俱乐部在榜单中排名第18。

同样投资足球俱乐部。

第一，物以稀为贵，欧洲的豪门是足球世界里的稀缺资源，排在福布斯榜单第18位的国际米兰当然也不例外。2020年的中超冠军江苏苏宁队，拿了冠军却被解散，但是国际米兰不会因为投资人的经济状况或者个人意愿，成为博弈中的牺牲品。出局的不是球队而是投资人，因为国际米兰本身的价值，确定了它面对任何的资本，都有一种强烈的可以自我保护的能力。

第二，还是从这张榜单说起，欧洲和美职联之外的世界所有职业足球俱乐部，都并没有能够入围这张前30的榜单，包括拥有不少明星的沙特俱乐部。简单地说，真正可以烧钱，也可以带来巨大的现金流回报的足球俱乐部，在足球世界里，也是稀缺资源。

第三，足球俱乐部本身能成为有价值巨大的体育IP的，全世界也就那么几十个。其他大多数俱乐部，都需要精打细算、量入而出。中超俱乐部当然也不例外，横向和东亚其他足球俱乐部相比，前几年金元时代大大提高了中超俱乐部的投资上限，如同房价，核心地段上限是会把下限一起带上去。而现在金元时代虽然已经退潮，但中超俱乐部的投入水准，就上限而言仍然远高于日韩俱乐部。在你无法带来足够多的真正来自市场的回报的情况下，压缩开支，仍然是中超俱乐部接下去一段时间里必须的选择。

欧洲大多数的联赛对于俱乐部的财务管理，主要是盯着那些头部俱乐部，也就是说，重点监控和限制的是整个联盟的上限。这是正确的做法，而不是任由上限不断拉高，等到中下层俱乐部出现大面积欠薪时，才手忙脚乱不知道如何应对。

未来几年里，我们联赛的主管部门，对于整个联盟每家俱乐部的财务规范、债务风险控制方面，应该花费更多的注意力，给予更多的关注。

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